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Actualizado 16/11/21 06:02

MERCADOS FINANCIEROS

Semana volátil en los mercados financieros

El mercado de renta fija y las acciones volvieron a mostrar mejoras y se alejaron levemente de los mínimos marcados en noviembre.


La volatilidad fue la palabra que resume la semana. Los inversores no pueden mirar para otro lado cuando aparece una nueva variante, como es el caso de ómicron. El fantasma de un nuevo cierre genera incertidumbre, aunque lo positivo es que gran parte de la población se encuentra inoculada.

De todas maneras, de ahora en adelante serán de suma importancia las medidas que adoptará la Reserva Federal, entre estas podrían encontrarse la suba de las tasas del tesoro, luego de mencionar que la inflación no sería transitoria. Recordemos que con la suba de las tasas de referencia el sector que más se beneficiaría es el financiero. El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo esta semana que el banco central considerará una reducción más rápida de su programa de compra de bonos, una medida que algunos consideran que abre la puerta a alzas más tempranas de las tasas de interés.

MAV Inread

En este escenario, el dólar americano continuó fortaleciéndose en un entorno de mayores expectativas de tasas en EE.UU. y el índice multilateral DXY, se apreció 2.1% en el último mes llegando al nivel más alto desde julio 2020, en parte impulsado por la expectativa de mayores subas de tasas en EE.UU.

En tanto, el mercado estadounidense en el acumulado semanal, el Dow Jones bajó un 0,9 %, el S&P 500 un 1,2 % y el Nasdaq un 2,6 %. En relación a los datos macroeconómicos, se conoció que el mercado laboral creó 210.000 nuevos puestos de trabajo en noviembre, muy por debajo de los 550.000 que se habían pronosticado. De manera semanal y sectorizada, las mayores bajas fueron protagonizadas tanto por el sector de comunicación como el petrolero.

A nivel local, los activos argentinos mostraron una buena semana y es que las buenas noticias en torno a nuevos avances con el FMI generaron un cambio de expectativas de corto plazo, lo que inmediatamente impulsó a los activos argentinos. Así, los bonos globales pusieron fin a la racha perdedora del último mes y acumularon subas de entre +5.8/+2.2% en las primeras tres ruedas de diciembre (+3.4/6.1% en la semana). Una señal de esta situación es la baja del Riesgo País (EMBI + Argentina) hasta los 1.771 puntos.

Por su parte, las acciones locales se sumaron a la tendencia de rebote y el Merval en dólares mejoró 4,5% hasta los 386 puntos. Acciones como YPFD, TRAN, PAMP y ALUA acumulan una suba de más del 10% en estos tres días de diciembre, aunque hoy el Merval no pudo sostener la suba y finalizó 1,20% negativo hacia los 83.259 puntos.

De todas formas, es importante destacar que la incertidumbre económica no se disipó y el mercado exige medidas concretas. Las presiones cambiarias siguen vigentes. La autoridad monetaria vendió -US$ 140 millones en el MULC durante el último viernes y acumuló un saldo negativo de US$200 millones MTD. Por lo pronto, nos mantenemos atentos a las señales que lleguen tras el encuentro en Washington este fin de semana.

Por el momento, no existen definiciones, pero de concretarse un acuerdo con Argentina se podría lograr un alivio financiero ya que se postergarían los pagos de los vencimientos y propiciaría un escenario favorable para alinear los desequilibrios macroeconómicos.

En relación a las perspectivas, la atención se mantendrá en las noticias que se conozcan sobre las negociaciones con el FMI y el plan plurianual del Gobierno. Por otro lado, en una semana con pocos datos económicos debido al día festivo el miércoles, mientas que el INDEC dará a conocer el día jueves nuevos datos de la industria y en la construcción de octubre.