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Actualizado 07/12/21 17:00

FINANCIAMIENTO

Noviembre estuvo cargado de colocaciones de fideicomisos PyMes en MAV

En el mes de noviembre se logró el financiamiento de cuatro empresas de diversos sectores de la economía en el Mercado Argentino de Valores (MAV) mediante la emisión y colocación de fideicomisos financieros: HAB III, BOGLICH II, INSUAGRO VIII y COOPERATIVA 2001 V.


Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A. (Rosfid) informó que, pese al contexto de volatilidad producto de la elecciones, en el mes de noviembre se logró el financiamiento de cuatro empresas de diversos sectores de la economía en el Mercado Argentino de Valores (MAV) mediante la emisión y colocación de fideicomisos financieros: HAB III, BOGLICH II, INSUAGRO VIII y COOPERATIVA 2001 V.

En todos los casos se trató de productos que calificaron como “Pyme CNV”, y tres de ellos dentro del segmento agro, hecho que posiciona a ROSFID como el principal Fiduciario Financiero de la industria agropecuaria del país.

MAV Inread

En el caso del FF INSUAGRO VIII, los Organizadores fueron Worcap S.A., Stonex Securities S.A., y Benedit Bursátil S.A. La firma financiada se trata de Insumos Agroquímicos S.A. que  se dedica a la venta y distribución de productos fitosanitarios en todo el país y desde mediados de este año forma parte del grupo BIOCERES. En concreto, el fideicomiso le permitió financiarse a una tasa en dólares del 1,88% (TNA) para el principal título emitido –los Valores de Deuda Fiduciaria Clase “A” (VDFA)-, calificado por FIX SCR S.A. Agente de Calificación de Riesgo con la nota AAsf(arg). En lo que se consideró un excelente desempeño dado el contexto de mercado, Insuagro recibió una sobreoferta por parte del público inversor que rondó en más del 20% del valor nominal emitido del VDFA, habiendo podido adjudicar inclusive parte del bono subordinado (VDFB).

 

FIDEICOMISO FINANCIERO INSUAGRO VIII                                                                  (Licitación: 08/11/2021)
  VDFA VDFB CP
Tasa de Corte (TNA) 1,88% 3,93% N/A
Ofertas Recibidas VN U$S 2.883.900 VN U$S 180.000 VN U$S 0
Ofertas Adjudicadas a terceros VN U$S 2.369.763 VN U$S 45.000* VN U$S 0*
Sobreoferta 21,70% 0,00% 0,00%
Precio de Integración U$S 100,9675 U$S 99,8761 U$S 100,0000
Duration Estimada 11,62 meses 14,53 meses 14,53 meses

 

Otra de las empresas que optaron por financiarse a tasas en dólares, también con Worcap, Stonex y Rosental como Organizadores, es Héctor A. Bertone S.A. (HAB) -fiduciante del Fideicomiso Financiero HAB III- una PYME fundada en el año 1973 en la localidad de Villa María, provincia de Córdoba, dedicada a la venta de agroquímicos, fertilizantes, semillas y productos de nutrición animal, que además cuenta con servicio de acopio con planta propia.

En cuanto al resultado de la licitación, cabe decir que HAB se financió a una tasa en dólares del 2,96% (TNA) para el principal título emitido –los Valores de Deuda Fiduciaria Clase “A” (VDFA)-, calificado por FIX SCR S.A. Agente de Calificación de Riesgo con la nota A1sf(arg), que se asigna al mejor riesgo crediticio respecto de todo otro riesgo en el país.

 

El consorcio de colocación además estuvo integrado por Rosental S.A., StoneX Securities S.A. Banco Supervielle S.A. y los agentes miembros del MAV.

 

FIDEICOMISO FINANCIERO HAB III                                                                                (Licitación: 19/11/2021)
  VDFA VDFB VDFC
Tasa de Corte (TNA) 2,96% 3,93% 1,98%
Ofertas Recibidas VN U$S 5.268.000. U$S 0 U$S 0
Ofertas Adjudicadas a terceros  VN U$S 4.668.000. U$S 0 U$S 0
Sobreoferta 1,01% 0,00% 0,00%
Precio de Integración U$S 100,0398 U$S 100,0554 U$S 100,0253
Duration Estimada 10,17 13,07 13,07

De la mano de Tarallo S.A. en carácter de Organizador, Colocador y Co-Asesor Financiero, se colocó la segunda Serie del fideicomiso financiero BOGLICH que tiene como fiduciante a la empresa FRANKLIN SANTIAGO BOGLICH SRL, concesionario oficial de la marca de maquinarias agrícolas John Deere.

Los resultados de la colocación arrojaron una tasa de financiamiento en pesos para los VDFA de 44,03% nominal anual, es decir 9,78% por encima de BADLAR vigente a ese momento, la tasa de referencia en el mercado. La calificadora Fix le concedió su nota AAsf(arg), lo cual indica una muy sólida calidad crediticia respecto de otros emisores o emisiones del país.

La transacción contó además con la intervención PKF Audisur SRL como Co-Asesor Financiero, y de StoneX, AdCap Securities Argentina S.A. y los Agentes de Negociación del Mercado Argentino de Valores S.A. como colocadores.

FIDEICOMISO FINANCIERO BOGLICH II                                                                         (Licitación: 23/11/2021)
  VDFA VDFB CP
Tasa de Corte (TNA) 44.03% 31.15% N/A
Ofertas Recibidas V$N 191.046.657 $ 0 $ 0
Ofertas Adjudicadas a terceros  V$N 171.046.657 $ 0 $ 0
Sobreoferta 11.69% 0,00% 0,00%
Precio de Integración $ 93,0602 $ 95,8427 $ 100
Duration Estimada 9.56 21.17 25.91

 

Por último, Option Securities S.A. como organizador de la transacción logró financiamiento para Cooperativa 2001 de Vivienda, Crédito y Consumo Ltda., a través de la colocación del FF COOPERATIVA 2001 V. Este fideicomiso se trata de la cuarta serie de fideicomisos emitida por la Cooperativa en el mercado de capitales de la mano de Rosfid como fiduciario, y está destinada a financiar su operatoria de otorgamiento de préstamos personales por parte de la Cooperativa. Recibió una calificación de riesgo de Professional Rating Services ACR S.A., quien otorgó la nota AAA al VDFA.

El éxito de la colocación se tradujo en ofertas por $125.050.000 para un valor nominal de emisión del VDFA de $65.000.000 (un excedente del 92,38%), adjudicados a una tasa nominal anual (TNA) de 41,24% (Tasa Badlar + 700 puntos básicos).

En cuanto a los restantes participantes, Option intervino asesor financiero y Banco de Servicios y Transacciones S.A. (BST) y los restantes agentes miembros del MAV en carácter de co-colocadores.

FIDEICOMISO FINANCIERO COOPERATIVA 2001 V                                                      (Licitación: 19/11/2021)
  VDFA VDFB CP
Tasa de Corte (TNA) 41.24% 30.85% N/A
Ofertas Recibidas VN $125.050.000 VN $0 VN $0
Ofertas Adjudicadas a terceros VN $65.000.000 VN $0 VN $0
Sobreoferta 92.38% 0,00% 0,00%
Precio de Integración $ 99,6403 $ 100 $ 100
Duration Estimada 6,98 21,43 30,68

 

En todas las emisiones el Mercado Argentino de Valores fue el organizador de las colocaciones posibilitando la participación a todos los Agentes miembros registrados.

Desde el MAV ya adelantaron que esperan en diciembre contar con nuevas colocaciones cerrando el año con un nutrido número de empresas que pudieron financiarse a través del mercado de capitales demostrado una vez más el compromiso del grupo con los principales actores del sector productivo y la región.