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Actualizado 06/04/21 03:08

CIERRE DE MARZO

Los bonos argentinos cerraron con caídas importantes durante marzo

El discurso más duro por parte de Cristina Kirchner contra la deuda del FMI, empeoro las expectativas de un acuerdo, mientras Martin Guzman intentó calmar las aguas con comunicados más amigables, en vano para las cotizaciones de los bonos.


Cerró el mes de marzo para el mercado financiero local y entre el rebrote de casos de Coronavirus, y la falta de un plan económico aparecen algunas dudas sobre la recuperación que la economía local necesita.

En este marco, los bonos soberanos en dólares ley local acumularon rojos en el mes en promedio del 5,8%, y cotizan actualmente con paridades del 32,9% y rendimientos entre el 16,4% al 22,6%.

MAV Inread

Los bonos ley extranjera, cedieron un 5% promedio en el mes, cotizando con paridades del 34,1% promedio y rendimientos que van desde el 16% al 21,1%. En lo que va del año, ya acumulan pérdidas del 15,8% promedio para los bonos ley local y 14,9% para los títulos ley extranjera.

Pasando a los bonos en pesos, los ajustables por CER también sufrieron fuertes pérdidas en el mes, donde la parte corta de la curva reflejo caídas del 3% en promedio.  Los más largos – post 2023 – cayeron un 6,6% promedio en el mes de marzo, y cotizan con rendimiento entre el 2,4% al 10,7% en términos reales.

En cuanto a los Dolar Linked, la desaceleración del “crawling-peg” llevó a un menor apetito por estos bonos. En consecuencia, tanto el T2V1 como el TV22 mostraron rojos en el mes del 4% y 6,2% respectivamente, rindiendo hoy en día un 10,5% y 4,9% en dólares cada uno.

Respecto al dólar, en lo cambiario, fuimos transitando los primeros tres meses del año con algo más de tranquilidad. Con una brecha más estable y una menor presión sobre las reservas internacionales con un BCRA que fue interviniendo principalmente con compras dentro del mercado.

Una dinámica que es (por el momento) totalmente distinta al 2020 en donde intervino con compras en apenas cuatro de los doce meses del año -acumulando un saldo neto negativo de U$S 4.000 millones-. En el primer trimestre de este año, en cambio, el BCRA suma un saldo positivo mayor a U$S 2.100 millones -de los cuales unos U$S 1.500 corresponden al mes de marzo-.

De esta manera, el dólar cierra marzo en $91.99 (+2.4%), después de haber registrado un aumento del 2.9% en febrero y del 3.7% en enero. Con respecto a cantidades, se registraron unos USD 250 millones promedio diario en marzo, por encima de los U$S 225 millones de febrero y de los USD 205 millones de enero. En tanto, los dólares financieros, por su parte, cerraron marzo con una tendencia positiva. El dólar MEP aumentó 0,2% a los $142,2, mientras que el CCL aumentó 1,3% a $147,2. En el año, en tanto, acumulan una suba del 1,6% y 4,9%, respectivamente. Con estas cotizaciones, la brecha se ubica en 60%/54%.

En este contexto, la renta variable local, las acciones argentinas mostraron un comportamiento mixto, donde los principales perjudicados fueron los bancos. Consecuentemente, GGAL mostró una variación del -3.4% en el mes, mientras que BMA, y BBAR mostraron rojos del -4.86% y -7.27% en el mes. En sentido contrario, en el panel líder, en marzo lo más destacado fue MIRG (12,6%); LOMA (9,6%) y CRES (8,7%).

Así, el índice S&P Merval cerró con una variación mensual del -1.1% – en los 47,982 puntos -, donde la caída del CCL implícito en el precio de las acciones presionó a la baja las cotizaciones. De esta forma, el Merval cerró con una variación levemente positiva del 1.9% en el mes, ubicándose finalmente en los 329 puntos.

Dólar 31/03
Especie Último % Día % Mes % Año
DOLAR OFICIAL 97,50 0,3 3,2 9,2
DOLAR MAYORISTA 92,00 0 2,4 9,3
DOLAR SOLIDARIO 160,88 0,3 3,2 9,3
DOLAR MEP 142,19 1,3 0,2 1,6
DOLAR CCL 147,16 0,5 1,3 4,9