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Actualizado 16/11/21 06:02

VOLATILIDAD

La incertidumbre se mantiene en los mercados financieros

Hoy lunes 30 de marzo habrá actividad bursátil normal en Argentina, mientras que el martes 31/3 será feriado.


Luego de otra semana complicada en los mercados financieros por la elevada incertidumbre en la economía mundial y las incógnitas sobre las consecuencias de la pandemia de COVID-19, los mercados comienzan la semana con volatilidad.

Por cierto, lo más destacable de la semana anterior fueron las respuestas políticas y económicas frente a una aceleración de los contagios. La gran noticia fue el paquete fiscal récord en EEUU, equivalente al 10% del PBI, aprobado sobre el cierre del día viernes. En este marco, el Dow Jones logró acumular tres ruedas consecutivas al alza en el medio de la semana, algo que no sucedía desde febrero, para terminar el viernes con una nueva corrección superior al 3% con el repunte de casos en USA.

MAV Inread

De todas maneras, los índices estadounidenses todavía se ubican cerca del 20/25% debajo de sus máximos y, dado que los indicadores macro muy probablemente empeoren en el segundo trimestre, no se descartan todavía importantes movimientos ni mayor volatilidad en los próximos días.

Es que el número infectados continúa aumentando a ritmos alarmantes, y con ellos la incertidumbre en la que se va moviendo no solo los mercados financieros, sino la economía mundial en general.

En las primeras operaciones del día de hoy, las acciones europeas caían por segunda sesión consecutiva tras la intensificaron de los temores sobre el impacto económico de la pandemia después de que varios países endurecieran las medidas de cuarentena para reducir la propagación del coronavirus. El índice europeo STOXX 600 cedía un 0,68%.

Por su parte, las acciones chinas cerraron a la baja por las preocupaciones de los inversores por los bloqueos mundiales provocados por el coronavirus, que eclipsaron un recorte de tasas por parte del banco central. El índice referencial del mercado disminuyó un 0,97%, a 3.674,11 puntos, mientras que el Shanghai Composite descendió un 0,90%, a 2.747,21 unidades. En Japón, el Nikkei se dejó un 1,57%, a 19.084,97 puntos.

En tanto los futuros de los principales índices de Estados Unidos cotizan levemente en alza, mientras que el petróleo cede a USD 20,21 (-5%) y el oro cotiza a USD 1.643 por onza troy.

A nivel local

En este escenario, alcanzar un acuerdo con los acreedores privados, al menos en el corto plazo, luce cada día más lejano por la alta incertidumbre global y un panorama menos prometedor en lo local. A la espera de una propuesta, que se estima podría llegar esta semana (pero semana tras semana se va dilatando), el Riesgo País cerró el viernes pasado cerca de los 4,200 puntos.

Por su parte, la curva soberana en dólares reflejó mayoría de números negativos, con precios que siguen siendo castigados con bajas del 2% al 4% en la semana. Los precios promedio cercanos a USD 27 y USD 28, y con paridades incluso menores a los niveles post PASO descuentan un escenario más que complicado. Mientras que, con respecto al diferencial por legislación, este se mantiene a favor de la Ley Nueva York posicionándose cerca de los 300 puntos. Para tener como referencia, este se ubicaba cerca de los 400 puntos a inicios del 2020.

Por su parte, el Gobierno buscó en el mercado captar fondos en pesos y continuar su estrategia para normalizar dicha curva. Puntualmente, el Ministerio de Economía logró captar en el mercado local unos $ 13.960 millones de Letras en pesos. Monto que supera levemente a lo que restaría abonar en pesos en el mes en curso. Recordemos que en los primeros dos días de la semana próxima, el gobierno deberá afrontar pagos de deuda en moneda local por un monto cercano a los $13.000 millones, correspondientes a letras en pesos (Lelink, Lecer y Lecap). De esta forma, los bonos en pesos reflejaron una suba promedio de 1.8% en la semana.

En relación a la renta variable, y acompañando la tendencia global, el S&P Merval retrocedió cerca del 5.5% este viernes quedando en la zona de los 24.000 puntos. Sin embargo, en el balance semanal, logró recuperarse un 0.8% si lo medimos en pesos, y algo más del 6% en dólares.

La volatilidad se mantiene, donde nos vamos acostumbrando a ver fuertes cambios de tendencia en sintonía con el humor global.

Por último, en el mercado de cambios, el mayorista sigue al alza, con un volumen diario cercano a los USD 200 millones y esta vez con una sostenida intervención del Central del lado comprador. El dólar cerró en $64.41 sumando cerca de 64 centavos en la semana. En el segmento minorista, el billete finalizó en $ 66.13 tras aumentar casi 50 centavos con respecto al cierre del viernes pasado.

Mientras que, tanto el CCL como el MEP mostraron una tendencia contraria con bajas del 6% en la semana para ubicarse en $86.5 y $85.40 -incluso en niveles similares a la cotización del solidario que se ubica hoy en $86.33-. De esta manera, las brechas alcanzaron niveles de entre 34.3% y 32.7%, alejándose del pico marcado el viernes de la semana anterior.

Por último, recordemos, que este lunes 30 de marzo, habrá actividad bursátil normalmente en Argentina, mientras que el martes 31/3 será feriado.