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Mercados
En el día de mañana vencen un bono por U$S 566 M del Discount
Si Argentino no paga antes del 30 de julio o se renegocian, se aceleraría la posibilidad de juicios.
29 de junio de 2020

Volatilidad y selectividad en los activos locales en medio de los acuerdos de confidencialidad a través de los cuales se negocian y obligan a los inversores a moverse con mucha incertidumbre. En este sentido, la plaza local alternó entre subas y bajas pendientes de las expectativas de un acuerdo en el corto plazo.

Las discusiones ahora parecen centrarse principalmente en cuestiones legales. Se estima que los bonistas estarían dispuestos a sacrificar algunos dólares en sus flujos, a cambio de duras cláusulas anti-default que al mismo tiempo ayudarían a reducir la exit yield de sus activos, y por lo tanto, aumentar su VPN.  Según cálculos de mercado, Guzman cedió ante acreedores U$S 10.000 millones a 10 años en concepto de vencimientos. La oferta global inicial del Gobierno era del U$S 32 a U$S 34 mientras que actualmente se ubica en el rango de entre U$S 50 y U$S 57 promedio.

En el balance semanal, y a pesar de algunas correcciones este viernes, los bonos soberanos en dólares terminaron con subas del 2,5%/3% en promedio. La tendencia se dio con el Riesgo País en torno a los 2.545 puntos.

Respecto a la deuda en pesos, las subas fueron mayoría y se acentuaron dentro de la curva CER.  Entre ellos, vimos mejoras del 1,5/1,8% dentro del tramo corto de la curva. Recordemos que la próxima licitación será el 29 de junio.

En el mercado cambiario, el segmento mayorista, volvemos a observar un volumen negociado muy acotado y la cotización mayorista cerró en $70,22. Por su parte, el dólar CCL terminó en $105 y el dólar MEP en los $102,5.

Dentro del plano de la renta variable, el S&P Merval terminó la semana con una baja de apenas 0,6% hacia los 40.700/40.800 puntos. La decisión que conocimos este martes del MSCI de mantener a Argentina en la categoría de Mercados Emergentes no revirtió la corrección incluso cuando la mayoría del mercado esperaba una recategorizacion a Fronterizos.

Pensando en las próximas semanas, las principales acciones tuvieron que ver con la coyuntura local, y el desarrollo de las negociaciones de la deuda que no dejan de agregar incertidumbre al mercado. Hacia adelante, preocupa la nueva extensión de la cuarentena y endurecimiento de la misma que sin dudas complican el desarrollo de las empresas.