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Mercados
Empresas argentinas y bonos cayeron hasta 9%
El riesgo país subió 5,5%. El dólar CCL y MEP subieron hasta $5,5 y el "solidario" cerró arriba de $131 tras las nuevas restricciones.
17 de septiembre de 2020

Debido a las nuevas restricciones del mercado cambiario anunciadas por el BCRA el martes por la noche, en la rueda de ayer se observó una importante volatilidad e incertidumbre en el mercado local. La reacción de los inversores fue negativa, con importantes caídas tanto para la renta fija como la renta variable. El Riesgo País (EMBI + Argentina), en tanto, aumentó unas 65 unidades hacia los 1.185 puntos.

Atrás parece quedar para los inversores la noticia que comunicó Martín Guzmán en relación al canje de deuda bajo legislación local que cerró con una adhesión del 99,41%. Lo cierto es que las medidas establecidas por el BCRA, la CNV y el AFIP, con el objetivo de frenar el drenaje de reservas internacionales en medio de una fuerte presión cambiaria provocaron fuertes ventas en el mercado local.

En este sentido, los bonos soberanos en dólares bajo ley local presentaron una tendencia a la baja, con precios cayendo un promedio de 5%/5.5%, alcanzando tasas de retorno cercanas al 13%.

Con respecto al dólar ahorro, y según lo establecido por las regulaciones oficiales, se descuenta de este cupo de 200 USD los consumos en moneda extranjera, y se suma al impuesto solidario una retención en conceptos del pago de ganancias del 35%. De esta manera, el dólar minorista al públicos se ubica en $131,3 (+27% con respecto a los niveles de este martes).

Por su parte, con el endurecimiento del CEPO, el dólar CCL cerró en $132 y el dólar MEP $128 se mantuvieron firmes con subas del 2,8% y 4,5%, respectivamente. Con estos precios, la brecha se profundiza ubicándose por encima del 75/70%.

Por último, el S&P Merval retrocedió cerca del 5,5% hacia los 42.168 puntos y acumula una baja del 10% en lo que va del mes. Es que las restricciones impactaron negativamente en las perspectivas de las empresas argentinas que ya venían muy golpeadas por el difícil contexto económico actual profundizado por la cuarentena. En concreto, el punto asociado al refinanciamiento de las empresas deja en evidencia una fuerte presencia del estado en el mercado y aumenta el pesimismo del mercado en general. Además, la incertidumbre no es menor en medio de estas políticas económicas inconsistentes con las proyecciones presentadas en el proyecto de ley del Presupuesto 2021.

En este contexto, los rojos fueron generalizados destacándose las acciones del sector bancario con caídas del 9% en promedio. Puntualmente, GGAL, BBAR y BMA retrocedieron 9%, 8,5% y 8,4%. El resto de las acciones dentro del panel líder retrocedieron entre 6% y 3%. Si miramos los principales ADRs argentinos, las medidas cambiarias impactaron fuertemente en  SUPV (-9,2%), GGAL (-8,8%) y BBAR (-7,7%).