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Actualizado 16/11/21 06:02

MERCADOS FINANCIEROS

Efecto “Coronavirus”: los mercados tuvieron una semana con caídas muy violentas

La rápida propagación de la enfermedad en otros países, golpeó más las expectativas de crecimiento económico a nivel global, disparando fuertes caídas en los principales índices del Mundo.


Durante la última semana los efectos del “Coronavirus” en el mundo: que provocaron las mayores caídas semanales en Wall Street desde el 2008, generaron un nuevo factor de preocupación para el escenario local que, como conocemos, tiene sus propios ejes.

Las revisiones a la baja en las proyecciones de crecimiento global, por el efecto del virus, comenzaron a ser el foco de preocupación de los inversores. A medida que los casos crecen en el mundo, la incertidumbre se profundiza y sacude a los mercados internacionales, que cerraron su peor semana desde la crisis financiera del 2008. En contraposición, la búsqueda de activos de cobertura llevó a una mayor demanda de la deuda soberana americana –considerada libre de riesgo-, que se vio reflejada en los mínimos alcanzados por el rendimiento de estos títulos.

MAV Inread

En concreto, los principales índices de Wall Street cerraron con bajas de entre el 12% y el 13% en lo que fue sin dudas una semana para el olvido, acumulando en el mes de febrero rojos del 7% al 11%. La tendencia no fue muy distinta en Europa, donde las plazas más importantes retrocedieron entre 7% y 13% en el mes.

Los inversores van aumentando su exposición al mercado de bonos –lo que presiona en parte sobre las acciones- llevando dichos rendimientos a niveles mínimos históricos. De hecho, la tasa de los bonos del tesoro americano a diez años llegó a tocar niveles del 1.13% el viernes, acumulando una baja de 38 puntos básicos en el mes.

En este nuevo escenario, varios analistas ya señalan que aumenta la probabilidad de un nuevo recorte de tasa por parte de la Reserva Federal. El comportamiento del mercado frente a la amenaza del coronavirus abre la puerta a la posible intervención de los bancos centrales a lo largo de todo el mundo, siguiendo la postura que ya adoptó China. Si bien la FED aclaró que solo intervendrían si el virus se transforma en pandemia, el mercado ya anticipa nuevos recortes con una probabilidad por encima del 90%. Cuando, para tener como referencia, esta se ubicaba por debajo del 10% la semana anterior y casi no existía un mes atrás.

A nivel local, los analistas e inversores se mantienen pendientes de los pasos que va dando el Gobierno según dicta el cronograma oficial. Según se dijo, durante la semana anterior Martín Guzmán realizó una ronda de encuentros con diferentes grupos de bonistas e inversores en Nueva York que se espera que se extienda esta semana en Buenos Aires.

Las conversaciones que mantiene el ministro con los acreedores privados, tienen como objetivo testear el canje que buscará oficializar a mediados de marzo, a la vez que se trata de rescatar detalles sobre el programa económico que llevaría adelante luego de la reestructuración.

Recordemos que el ministro de Economía, Martín Guzmán, señaló durante la semana que quiere evitar una reestructuración confrontativa y sostuvo que el país no puede seguir afrontando pagos de deuda insostenibles, ni imponer austeridad fiscal a una economía en recesión.

Por otro lado, el Ministerio de Economía anunció que en la licitación de las emisiones de Letras del Tesoro en pesos a tasa Badlar privada + 200 puntos básicos con vencimiento del 28 de agosto de 2020, se adjudicó un total de VN $2.358 millones, a un precio de corte de $1.008,30 por cada 1.000 nominales, lo que representó una tasa nominal anual 39,55%. El total en circulación de esta LEBAD, incluyendo el monto adjudicado en esta licitación, asciende a un VN de $15.676 millones.

Además, debido a la cantidad de ofertas recibidas en la licitación de los bonos TB21 (Bonos del Tesoro a tasa Badlar +100 bps con vencimiento en 2021) se decidió incrementar el monto total a adjudicar anunciado. Por ello se adjudicó un total de VN $6.864 millones. El precio de colocación fue de $1.091,50 por cada 1.000 nominales, el cual representó una tasa nominal anual del 33,60%. El total en circulación de los TB21 (incluyendo el monto adjudicado ayer) asciende a VN $17.209 millones.

Pensando en esta semana, el Gobierno Nacional comunicó que cumplirá con el pago del título en pesos AM20, lo que dotó de cierta firmeza a los títulos cortos emitidos en esa moneda, en un contexto que fue muy negativo para el resto de la renta fija.

Evolución de los principales Activos Globales