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Actualizado 16/11/21 06:02

FINANCIACIÓN

Las claves para que las startups conecten exitosamente con el venture capital

Nicolás Malumian es abogado y tiene una vasta experiencia como emprendedor y asesor en financiación de startups, y explica como funciona el venture capital. “Se necesita un rigor en dos áreas: técnica y administrativo-financiera. Esa sería la fórmula ganadora para fondearse”.

Nicolás Malumian es abogado y tiene una vasta experiencia como emprendedor y asesor en todo lo que respecta a la financiación de las startups. En función de ello, fue entrevistado por BCR News para escuchar su opinión sobre como funciona el venture capital, los inversores de riesgo, a los que todo proyecto de startup apunta para fondearse.

Malumian describe de manera clara lo que hay que entender desde un primer momento: “Un emprendedor que tiene su startup y sale a buscar fondos, lo primero que debe saber es que los fondos del venture capital son organizaciones que recaudan dinero de otras personas. Esos fondos funcionan con una figura de sociedad que en EE.UU llaman ‘limited partnership’, en la cual están los limited partners que aportan los fondos, los inversores pasivos, y por otro lado, el que lo maneja que es el general partner”, relata.

Las tres claves de la búsqueda de fondos

El abogado añade que, “el general partner es la persona a la cual el emprendedor tiene que convencer de que invierta en su startup, y seguramente le va a explicar que esa es plata de terceros que él está administrando, y que tienen sus reglas sobre en que se puede invertir y en que no”. Por eso, continúa, “lo primero que hay que preguntarle es en que invierte su fondo, su tesis de inversión, y si es compatible con el proyecto”.

“En segundo lugar, el emprendedor debe averiguar en que momento o estadio está el fondo”, agrega el especialista. “Los fondos suelen durar entre 7 y 10 años (los de biotecnología un poco mas porque son procesos mas lentos). Si está en los primeros estadios es lo ideal para convencerlo, porque tiene la plata lista para invertir”.

Por último, Malumián destaca que “el fondo va mirar la rentabilidad. Los fondos de venture capital no buscan hacer una inversión estable en el tiempo que le de un rendimiento mes a mes, como por ejemplo hace Warren Buffet con Coca Cola. El venture capital quiere exactamente lo contrario. Hay una definición que dice: ’el capital de riesgo busca que cada empresa sea un unicornio’. No buscan lo bueno, buscan lo extraordinario”.

Esa cualidad de algo extraordinario se traduce en que el emprendedor deberá explicarle al general partner cómo “su empresa tendrá un crecimiento exponencial, no un flujo de fondos como si fuera un alquiler, por un decir. Sino un crecimiento exponencial que le permita en 3, 5  u 8 años a lo sumo, vender esa empresa, hacer su IPO”, menciona.

Diferentes tipos de inversores

Según Malumián, “hay diferentes momentos para invertir en un emprendimiento . Los llamados inversores ángeles son los que entran al negocio en los primerísimos momentos, cuando el emprendedor tiene una idea, pero aún no tiene un Producto Mínimo Viable, todavía no ha producido lo que dice que va a producir, está en la etapa de la investigación, la creación de ese producto. 

“La inversión del ángel suele ser mínima, pero por otro lado, suele estar involucrado personalmente con el proyecto, con consejos y tiempo, por ejemplo su función es explicarles a quienes tal vez tienen un background técnico muy bueno, la importante de los conocimientos de la administración de empresas sin los cuales no va a prosperar”, dice el abogado.

Luego, hay fondos que deciden invertir en otras etapas, de acuerdo al avance del proyecto: “pre-seed, seed (semilla). Serie A, Serie B, etc. Por eso un fondo de inversión tiene en su tesis, en su manual, ya definido en que etapa va a invertir”, agrega.

Casos en la región y en el mundo

A nivel mundial, el asesor explica que “hay muchísimo dinero para financiar el software as service, el software se está comiendo el mundo”, dice sin rodeos. “Así como antes de eso, fue la inversión en los sistemas de distribución, la llamada última milla”.

Consultado respecto a la Argentina, el abogado remarca el Fondo SF500, de Rosario: “Es un caso muy interesante, que está dispuesto a entrar en una etapa inicial. También hay otros fondos vinculados a la misma empresa que ya están en una etapa muy posterior, esperando cierta ‘tracción’ o sea capacidad de venta”.

En general, los inversores en nuestro país apuntan a proyectos de base tecnológica. “Es una muy buena noticia que en Argentina tengamos inversión en base tecnologica”, considera Malumian y añade que “en nuestra región los venture capitals y los inversores ángeles están apuntando a ello, en la provincia de Santa Fe hay un fondo que es un fideicomiso financiero, Cites en Sunchales, que es tecnológico. SF500 y Aceleradora Litoral también”.

La fórmula ganadora

“El principal desafío que veo en las startups argentinas es que no hay una comunión entre un conocimiento técnico sólido y una buena capacidad de administración de ese proyecto”, marca el entrevistado.

Para finalizar aconseja que “se necesita una prolijidad, un rigor en las dos áreas: técnica y administrativo-financiera. Cuesta transmitir ese mensaje a los emprendedores científicos, pero eso es muy necesario frente a los venture capitals. Esa sería la fórmula ganadora”.