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Actualizado 16/11/21 06:02

ENTREVISTA EXCLUSIVA

Marcos Buscaglia: “El gobierno no va a presentar un programa macro integral”

Dentro del ciclo de entrevistas a prestigiosos economistas, Adriano Mandolesi conversó con Buscaglia sobre la coyuntura y los pronósticos para lo que queda de este gobierno y para el que venga después.

En primer lugar, el fundador de Alberdi Partners se refirió en la entrevista al Riesgo País como un indicador que representa fehacientemente la ideología del gobierno. “El Riesgo País es un problema que al gobierno no le preocupa. Es importante tenerlo en cuenta porque cuando hay una negociación hay que entender que piensan las partes que negocian y, por ejemplo, en el documento de evaluación del crédito a Macri que hizo el Fondo Monetario, que se emitió el 22 de diciembre pasado, figura la opinión de este gobierno sobre aquel préstamo”, dijo.

En consecuencia, el economista cree que “nunca fue el objetivo del gobierno que esta negociación lleve a un baja del Riesgo País, porque no quieren el acceso a los mercados, ven como indeseable el endeudamiento, no quieren que vuelvan a entrar capitales a la Argentina”, ya que “un riesgo país tan alto significa que la tasa a la que se puede endeudar un país o las empresas de ese país es demasiado alta, y eso es un problema de competitividad para crecer”.

Macro horizontal inread

Asimismo, Buscaglia analizó que “para todos los economistas del mundo la negociación fue un fracaso, pero no fue un fracaso para el gobierno: lo único que quieren es no pagar durante su mandato, no tener que cubrir deudas ni amortizaciones, y no ajustar. No buscan amigarse con el FMI y que eso genere una ola de optimismo e inversiones”. 

Este gobierno no cree en el concepto básico de que la utilidad del mercado de capitales es transformar ahorro en inversión. Los economistas del gobierno dicen que el principal problema de la Argentina es la ‘restricción externa’, el cual es un concepto que no figura en ningún manual de economía del mundo. Ellos solo cuentan con los pocos dólares del superávit fiscal y por eso creen que debe administrarlos mediante cepos, controles a las exportaciones y demás. Y eso genera un gran daño a mediano plazo.”, declaró el economista.

¿Habrá un programa macro?

El gobierno no va a presentar un programa macro integral como lo pide Washington”, afirmó Buscaglia. Si no se pagan en marzo las obligaciones, “lo que pasaría es una profundización del modelo que venían implementando hasta ahora. El default, más allá de una baja en la reputación del país, haría que se sigan perdiendo fuentes de financiamiento como el Banco Mundial o el BID, los cuales también son acreedores nuestros. En ese caso no se podrían refinanciar los 2.500 millones de dólares que les debemos.”

Continuando el análisis, opinó que “entonces, como no quieren ajustar, se van a seguir financiando con emisión monetaria, o sea: más inflación, más brecha, más controles. Es una profundización del modelo, es esa ‘restricción externa’ autoinflingida.”, mencionó.

Y como, siguiendo esa línea de análisis, no se va a dar un programa integral de coordinación de expectativas, a lo sumo “lo que puede pasar es una versión limitada de eso, si se asustan y terminan arreglando algo con el FMI. Un programa implicaría medidas de crecimiento micro pero este gobierno no entiende la generación de riqueza; lo que van a intentar hacer es bajar un poco la emisión gigante de los últimos años y mediante una devaluación del peso, que se genere un contracción vía precio de las importaciones que permita un superávit comercial para acumular reservas y con eso tirar hasta 2023. O sea, limitar el daño”, declaró Buscaglia.

¿Qué hacer de acá al 2023?

Según el consultor económico, en los próximos dos años “se vienen muchas restricciones a las importaciones, así que recomiendo a los empresarios estar siempre provistos de insumos y desde el punto de vista financiero lo mejor es estar cubierto, no ‘timbear’. Son momentos de aguantar hasta que un próximo gobierno pueda hacer reformas profundas, porque tendrá consenso para realizarlas”, finalizó.