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Economía
“Los primeros 100 días hay que mantener medidas de estímulo y financiamiento”
Así se manifestó Fernando Luciani, director ejecutivo del MAV, quien hizo un balance del año para el sector pyme. “La incertidumbre es terrible”, aseguró, en vistas al 10 de diciembre.
4 de diciembre de 2019

El director ejecutivo del Mercado Argentino de Valores (MAV), Fernando Luciani, analizó las políticas económicas del sector pyme, a días del cambio de gobierno. “Considerando las últimas medidas tomadas por la gestión macrista, se ve una calma mayor de la mano del cepo, sin embargo, la incertidumbre es terrible”, aseguró.

En entrevista con BCR News, Luciani respondía:

– ¿Cómo cambió el escenario tras las elecciones de agosto?

Esos días fueron terribles, con altísima volatilidad. El mercado de capitales sufrió un cimbronazo muy grande con el reperfilamiento. Esto afectó las garantías y a las empresas que pensaban pagar los sueldos con el producido de las letras que reperfilaron. Hubo muchos agentes que se encontraron colapsados.

El problema de este reperfilamiento, fue que se reperfilaron cosas de muy corto plazo. Cuando se reperfila un bono que tiene vencimiento de 3 años para adelante, es previsible; pero cuando afectas una letra que vence cada 30 días, es tremendo.

Creo que la cercanía a la asunción del nuevo gobierno va dando una previsibilidad, y eso es bueno porque todos los actores económicos empezamos a tener un norte. Desde el punto de vista de lo político, tiene un efecto directo sobre la cotización de los activos; lo que no quiere decir que vaya a mejorar los precios de las cosas.

Lo que se ve es una calma mayor, de la mano del cepo, que cortó todo tipo de especulación; calmó un poco la economía, y permitió que estos meses sean más estables. Sin embargo, la incertidumbre es terrible, porque tenes una política económica que termina, y una que viene con indicios de que va a ser muy diferente.

Para cambiar la realidad, el gobierno actual tiene un desafío grande, y nosotros estamos trabajando en la necesidad de volver a reconstruir el capital de trabajo de las empresas pymes de Argentina.

– A días del cambio de gobierno, ¿qué deja el gobierno de Mauricio Macri?

Deja tres puntos positivos: el primero, es haber sostenido las políticas de impulso pyme que había planteado el gobierno anterior; que sentó las bases de lo que hoy es el mercado de capitales pymes. Creó el cheque de pago diferido,  los Fondos PyMEs y las SGRs.

En segundo lugar, trató de potenciar lo hecho con algo totalmente nuevo y muy importante: la factura de crédito. Esto dio la positividad de ordenar el crédito comercial, entre el sujeto fuerte, que es la empresa, y el sujeto débil, la pyme.

Por último, el FONDEP, es decir, un fondo público-privado, totalmente sustentable en el largo plazo, que se creó en la órbita del Ministerio de Producción de la Nación, y que empezó a comprar productos en MAV, con un riesgo diferencial.

Lo malo es no haber controlado la inflación, ni el precio de los activos. Se termina con variables económicas un poco desbordadas: la inflación, el dólar y los precios.

Las empresas argentinas valen un 70% menos, y eso tiene que ver con políticas económicas, principalmente; con la inestabilidad, con la falta de acuerdo. Argentina, en estos 4 años, sufrió una pérdida de valor muy fuerte. Las cuestiones de la economía, lamentablemente, es el capitulo pendiente.

Hace un tiempo dijiste que el Estado no debe sumar presión a las pymes en un contexto tan delicado, ¿lo seguís sosteniendo?

Si. Cuando las variables pasan por la baja de consumo, tasa de interés altísima, aumento de los costos, y el gobierno es responsable de parte de esas variables, no puede aumentar la presión.  Las autoridades recogieron esa impresión, y se evitaron los embargos a las pymes. El nuevo gobierno va a tener que sostener este tipo de política, y acompañarla con alguna más reconstructiva.

– ¿Qué esperan para los primeros meses del gobierno electo?

En los primeros cien días se necesita paz económica, financiera y cambiaria; mostrar una tendencia a la baja de la inflación. Yo creo que en esos días hay que mantener esas medidas de estimulo, aumentar el financiamiento de empresas pymes, y tratar de que la presión impositiva sea lo más moderada posible.

– Ya en diciembre, ¿terminan el año más equilibrados?

Exacto. Desde el punto de vista de MAV, las expectativas son buenas, porque el gobierno actual dejó determinadas bases solidas. Entendemos que el gobierno electo va a potenciar esas herramientas, y las va a poner dentro de una política económica distinta a la actual, que va a impulsar el desarrollo productivo, el desarrollo de las empresas pymes, y que va a tratar de recomponer el mercado doméstico, siempre con la expectativa de exportación y generación de divisas.