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Actualizado 18/06/21 17:00

PROYECCIONES

La economía que viene: ¿qué esperan los analistas?

Para 2020, los principales consultores económicos estiman una inflación del 40,7% y una caída del 12% del PIB.


En el marco de la actual pandemia de coronavirus, a fines de junio los analistas del mercado proyectaron que la inflación minorista para diciembre de 2020 se ubicará en 40,7% interanual, disminuyendo en 2,6 p.p. los pronósticos provistos a fines del mes de mayo. 

Para mayo de 2020 la mediana de las estimaciones de los participantes en la encuesta previa del REM sugería una inflación de 1,7% mensual, no obstante, el dato observado se ubicó en 1,5%, implicando ello una sobrestimación (error de pronóstico) de 0,2 p.p. Para el mes de junio de 2020, la mediana de las estimaciones de los pronosticadores es 2,0%, en tanto el promedio del TOP-10 marca una variación de 1,9% mensual.

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Los analistas del REM esperan una contracción del Producto Interno Bruto (PIB) real para 2020 de 12,0%, lo que implica una caída adicional de 2,6 p.p. respecto a lo que pronosticaban un mes atrás. Si bien empeoró la expectativa de contracción del PIB para el segundo trimestre del año con respecto a la encuesta anterior, los participantes del REM pronostican una expansión de la actividad a partir del tercer trimestre de 2020, lo que denota que el efecto de la pandemia se percibe como transitorio.

Para julio los analistas del REM pronosticaron una tasa BADLAR de bancos privados en pesos de 30,0%, al tiempo que previeron ligeras subas a partir de octubre hasta alcanzar 30,8% en diciembre de 2020 (160 puntos básicos por encima del nivel que proyectaban en mayo de 2020), descendiendo a 30,0% para fines de 2021. En tanto, los mejores pronosticadores de corto plazo de tasa de interés (TOP-10) prevén en promedio que la tasa se ubicaría en 29,97% a fines de 2020.

Los participantes del REM prevén que el tipo de cambio nominal promedio alcance $88,0 por dólar en diciembre 2020 (-$0,5 por dólar respecto del REM previo) y ajustaron levemente a la baja sus proyecciones mensuales, contemplando que alcance $122,5 por dólar a fines de 2021.

Los pronosticadores más precisos para estimar esta variable con horizontes de corto plazo también proyectan que el tipo de cambio nominal promedio para fines de diciembre de 2020 se ubique en $88,0 por dólar.

Por último, los participantes incrementaron la proyección del déficit fiscal primario para 2020 hasta $1.746,0 miles de millones (un déficit $99,0 mil m del último REM). Para 2021 prevén un déficit de $1.320,0 miles de millones. El promedio de los 10 pronosticadores más precisos de esta variable indica un déficit proyectado de $1.840,5 miles de millones para 2020.