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Economía
“La dinámica monetaria actual no es sostenible”
Así lo afirmó el economista Francisco Gismondi, ex director del BCRA y actual director de la consultora Empiria. Además, se refirió al cepo, sus consecuencias y a la situación del sistema bancario.
30 de septiembre de 2020

En diálogo con BCR News, el economista Francisco Gismondi, ex director del BCRA, analizó el escenario actual en materia económica y la situación del sistema bancario en Argentina. Advirtió que existe inflación reprimida y sostuvo que: “La deuda y la inflación surgen de la misma manera que es el exceso de gasto que no podemos financiar con impuestos”. Por eso,hay que discutir una estabilidad fiscal”.

En relación a las reservas en la Argentina, señaló que existen “dos niveles de reservas. El nivel bruto no es muy relevante pero no se pueden acabar porque siempre algo pasa antes”. Y agregó: “La dinámica monetaria actual no es sostenible, porque no hay reservas ilimitadas. Cuando miras la película completa, hoy hay aproximadamente 6.000 millones dólares de reservas netas”.

En este contexto, “el sistema bancario en los últimos años es un amortiguador de los problemas y no expansor de los problemas”. En el año 2001 “había crisis de deuda y crisis de convertibilidad y crisis del sistema bancario”, pero “en la actual etapa económica, a pesar de los problemas fiscales y monetarios, el sistema bancario está sólido y la regulación es una de las pocas políticas de estado que tenemos”. Y aclaró: “El sistema bancario está con liquidez, pero no es útil para promover el desarrollo de la economía argentina”.

Sobre el cepo apuntó que “es muy difícil que una economía crezca y se desarrolle con restricciones cambiarias”. “El cepo tiene que ser una medida transitoria”, por eso consideró que “es necesario tomar medidas de fondo”, que “permitirán recuperar la confianza”.

En ese sentido, advirtió: “El cepo va a traer más cepo. Siempre con el cepo vamos a tener menos y menos dólares”.  “Si bien el cepo es eficiente para impedir la salida de dólares”, opinó que: “Es más eficiente para impedir la entrada de dólares”.

Por otra parte, Gismondi pronosticó que “El stock de Leliqs si bien creció mucho este año, no es un problema. Si lo es la falta de reservas”. Y detalló: “El problema fiscal, el cepo y el exceso de pesos son problemas relevantes”.

En la actualidad “Hay inflación reprimida en varios sentidos“, y en esta línea mencionó que: “Las tarifas, los salarios y el dólar, son los tres precios que hoy están pisados y están retrasando la inflación”.

Por último, apuntó que para poder crecer, “el primer acuerdo básico que tendríamos que tener como país tienen que ver con lo fiscal”. Y concluyó: “La deuda y la inflación surgen de la misma manera que es el exceso de gasto que no podemos financiar con impuestos, hay que discutir una estabilidad fiscal”.