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Actualizado 30/11/22 17:00

BALANCE

La deuda pública aumentó más de 40.000 millones de dólares durante la gestión actual

Dicho monto, lleva a cerrar el 2021 con una cifra total que ronda los 350.000 millones, la mayor cifra histórica, mientras el gobierno machaca sobre el enorme nivel de deuda contraída durante el gobierno anterior.


Mientras el relato oficial del gobierno machaca sobre el enorme nivel de deuda contraída durante el gobierno de Mauricio Macri, los datos de la Secretaría de Finanzas indican que ese tipo de financiamiento se mantuvo durante los dos primeros años del gobierno de Alberto Fernández.

La deuda pública nacional, en dólares y pesos, aumenta a ritmo veloz. En noviembre pasado, tuvo un incremento nominal de USD 5.168 millones y sumó un total de USD 353.514 millones. Comparándolo con el mismo mes de 2019, la suba durante la gestión Fernández fue de USD 40.215 millones.

Macro horizontal inread

La suba conlleva más demanda y colocaciones de bonos en pesos y adelantos transitorios del Banco Central a la Tesorería para cubrir el enorme bache fiscal, más allá de las partidas extraordinarias por la crisis sanitaria.

Ya Alfonso Prat Gay había destacado que el ritmo de toma de deuda de Alberto Fernández era mucho más alto que el de Macri,o incluso más alto que el de Cristina. “Subió la deuda 35.047 millones de dólares en 23 meses, a un ritmo de USD 18.285 millones por año. Es más rápido que los 16.000 millones por año de CFK y mucho más rápido que los 12.000 millones x año de MM”, aportó.

De acuerdo al informe de la Oficina de Presupuesto del Congreso, en noviembre se realizaron tres licitaciones de mercado por $479.410 millones. Se suscribieron en pesos títulos públicos en pesos por $391.075 millones y bonos denominados en dólares (USD linked) por $37.875 millones. Se trató de valores muy superiores a los vencimientos del período, y se fundamentó en la aceleración del gasto en la previa de las elecciones legislativas.

Además, la deuda pública siguió subiendo en términos del PBI, del 70,9% que recibió Fernández del gobierno de Macri, ascendió a 86,2% en 2020; y desaceleró a 72,7% del PBI en 2021, un año que por efecto del atraso cambiario (la cotización del dólar mayorista aumentó 20 puntos porcentuales menos que la tasa de inflación), se aumentó la medición del PBI en dólares, permitiendo esa mejora relativa.

Hace dos años, al 30 de noviembre de 2019, la deuda pública argentina era de USD 313.299 millones. Un año después, al 30 de noviembre de 2020, pasó a USD 333.254 millones. Mientras que para el 30 de noviembre pasado el número se disparó a USD 353.514 millones.

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La deuda incluye la asumida con el Banco Central, equivalente a USD 14.744 millones. Es parte del financiamiento del Estado con la colocación de Leliq y Pases, la cual acumuló en el promedio de noviembre último el equivalente a USD 40.622 millones, y un crecimiento en el bienio de USD 24.358 millones.

En conclusión, el resultado total de la deuda resultó en un incremento neto en el bienio equivalente a USD 52.616 millones, a un ritmo de más de USD 100.000 millones en el período presidencial de 4 años; y en 5,6% del PBI, de una herencia de 75,5% del PBI a 81,1 por ciento.

Lo dicho representa el mayor ritmo de endeudamiento de la Argentina en la historia. La deuda pública aumentó unos USD 20.000 millones en el primer año de Alberto y una cifra similar en 2021. Si sigue a este ritmo va a superar los USD 80.000 millones.
Como si eso fuera poco, las Leliq aumentaron el equivalente de USD 10.000 millones en 2020 y otros USD 10.000 millones en 2021.

El aumento de la deuda pública de la administración nacional también tuvo un incremento muy importante entre octubre y noviembre del año pasado (USD 10.895 millones en dos meses) por varias dinámicas diferentes: no hay acceso al financiamiento en dólares, el stock de la deuda en dólares con privados se mantiene y va bajando con los organismos internacionales con renovación de vencimientos. La deuda en moneda extranjera se mantiene constante excepto con el Fondo Monetario Internacional. De esta forma, lo que está haciendo crecer la deuda pública es sobre todo la contraída en pesos.

El mayor endeudamiento en pesos corresponde a la necesidad del Gobierno de financiar el déficit fiscal, que se estima cerrará el año en un porcentaje estimado del 3% del PBI, unos $700.000 millones para financiar el déficit a través de instrumentos atados a la inflación y al dólar, que ante la expectativa de devaluación aumentan su demanda. Es una forma de endeudarse en pesos para financiar el déficit.

En noviembre pasado, la Argentina pagó intereses al FMI por USD 387 millones. A partir de ese mes, la tasa de sobrecargos que paga Argentina al FMI se incrementó en 100 puntos básicos, tras cumplirse 36 meses desde que el saldo de deuda supera el 187,5% de la cuota. El perfil de vencimientos de la deuda con el Fondo, que actualmente tiene un saldo aproximado de USD 42.846 millones, prevé pagos trimestrales de intereses el primer día de febrero, mayo, agosto y noviembre de cada año.