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Actualizado 14/02/22 17:00

ENTREVISTA A DANIEL ARTANA

“Hay dos incertidumbres: qué va a firmar el Gobierno con el Fondo, y si lo va a cumplir”

En charla con BCR News, el economista Daniel Artana se refirió a la situación argentina: la incertidumbre del acuerdo con el FMI, la fluctuación de los precios de las commodities y los problemas estructurales de la economía.

En charla con BCR News, el economista Daniel Artana se refirió a la situación argentina en materia económica. En lo que respecta al balance del 2021, el analista destacó que el año pasado “hubo una recuperación de la actividad, más o menos lo que se había perdido en el 2020, que había caído en un 10%”, con algunos sectores incluso por arriba de esa cifra de rebote, “la industria creciendo un 16%, la construcción un 31%”, enumeró.

Aún así, completó diciendo que “hay sectores que están por debajo del promedio, sobre todo los sectores de servicios, muy golpeados por la pandemia, pero de la mano del crecimiento promedio, también subió el empleo, que había caído mucho en los segmentos informales”.

Macro horizontal inread

Artana dedicó una reflexión puntual al caso de la producción agroexportadora, ya que valoró que “la recuperación de la economía también se debe en gran parte a la actividad del agro, con precios de exportaciones que subieron mucho más que los precios de importación. Esa ganancia en términos de intercambio le aportó a la economía cerca de 7.500 millones de dólares”.

Buenas y malas

Teniendo el cuenta lo dicho, sumado a “la suerte” de que Argentina recibió el aporte de capital del FMI a todos sus miembros, totalizando un ingreso de 12.000 millones de dólares,

“igualmente el Banco Central terminó el año pasado con reservas muy escasas, la brecha cambiaria estuvo rondando el 100% en la segunda parte del año y lo que va de éste”.

Otro balance negativo que señaló el economista es que “inflación cerró muy alta, por arriba del 50%; el poder adquisitivo del salario formal recuperó algo, el informal no: sigue por debajo de antes de la pandemia. Junto con los salarios las jubilaciones también perdieron bastante contra la inflación”.

Consultado sobre los  principales problemas que arrastra la Argentina que no le permiten un crecimiento sustentable a largo plazo, Artana señaló que “la economía del país tiene una gran fragilidad que transmite una gran incertidumbre; eso a su vez despierta muchas dudas respecto a tener un crecimiento importante en los años que vienen”.

La incógnita del acuerdo con el Fondo

“Hay un principio de entendimiento con el fondo pero faltan los detalles: falta conocer las metas, que son trimestrales, y además esas metas fiscales y monetarias van en pesos, por lo tanto la exigencia del acuerdo dependerá de la inflación”, previene el especialista.

Por eso, reconoce que el principio de acuerdo con el FMI tiene muchas incógnitas. “Además falta conocer la meta de acumulación de reservas. porque el ministro Guzmán dijo que este año se van a acumular 5.000 millones de dólares, pero no está claro cuánto de eso se va a reintegrar y en que plazos” (referido a que se está negociando que se devuelva parte de lo ya pagado).

Esos interrogantes dependen de que se revele “la letra chica de la carta de intención, por eso hay tanta incertidumbre y encima muy poco tiempo hasta el próximo vencimiento del 22 de marzo; también está el otro vencimiento con el Club de París el mismo mes, y el Gobierno no tiene los dólares para pagar eso”, menciona Artana.

En lo que respecta al riesgo cambiario, el economista consultado destaca que “tanto el gobierno como el Fondo dijeron que el tipo de cambio va a ir acompañando la inflación, dando la idea de que se va a evitar una devaluación brusca”, pero a su vez agrega que “dependeremos que con ese sendero los números externos se alineen con lo que está puesto en el programa. Porque si uno tiene una meta de acumulación de reservas, hace un crawling peg alineado con la inflación pero no puede recuperar las reservas, ahí está la opción de hacer un salto cambiario, no se puede descartar por completo eso”. Cosa que ocurrió en el gobierno de Cristina Kirchner, recuerda.

Pasando en limpio el panorama que vislumbra en su análisis, Artana dijo que “en síntesis, hay dos incertidumbres, una de corto plazo, qué es lo que el gobierno va a firmar; y otra de largo plazo, si va a cumplir lo que firme”.

“Argentina necesita reducir su déficit fiscal, el financiamiento monetario del mismo y fortalecer las reservas del Central,  con o sin Fondo Monetario. Si se va en esa línea empezaremos a ver un programa económico con sentido, pero si ya en el primer trimestre no se cumple con lo acordado, vamos a estar siempre con el riesgo del default”, fue una de los párrafos más sustanciosos de la entrevista.

Balanza comercial 2022

Por último, Artana se refirió al precio de las commodities y su relevancia para las perspectivas del 2022, teniendo en cuenta que actualmente están tanto en soja como en petróleo, pero sabiendo que por otra parte EE.UU. va a subir la tasa de interés y retirar estímulos a la economía.

“En general un dólar fuerte es negativo para el precio de las commodities, pero después hay drivers de cada mercado y además el mundo tiene una alta tasa de inflación que se refleja en el precio de las commodities. Esperemos que la mejora en el precio compense la caída de volumen”, dijo, sobre todo en alusión a la soja, por la crisis climática.

Finalmente, el economista puntualizó que “el precio de la importación de gas es un dato fuerte para pronosticar que no vamos a tener esa ventaja (favorable) del año pasado: el precio de las importaciones energéticas se incrementarán un 300% en 2022, respecto de 2021”.