En Estados Unidos aparecen nuevos signos de un enfriamiento de la economía el próximo año. Si bien en los últimos años el crecimiento norteamericano fue sólido, algunos indicadores muestran que los motores podrían comenzar a fallar.
En este contexto -según señala Bloomberg- las compañías enfrentan incertidumbres relacionadas con las tarifas, el enfriamiento de la demanda global y los crecientes costos de los préstamos, mientras que los precios del petróleo están amenazando al sector energético. Mientras tanto, los EE. UU. Y China se están preparando para una prolongada guerra comercial, por la que se proyecta que el aumento de impuestos se desvanecerá el próximo año, y un Congreso políticamente dividido probablemente eludirá el estímulo adicional.
Estos desafíos pondrán a prueba el interés de las corporaciones estadounidenses en invertir. Si bien ese gasto se recuperó a principios de 2018, una serie de informes débiles plantea interrogantes sobre la perspectiva. Con las empresas que utilizan ahorros de impuestos para recompras y dividendos en lugar de inversiones, las mejores ganancias ya pueden haber terminado.
Si bien los datos recientes sugieren que la inversión blanda en el tercer trimestre puede extenderse a este trimestre o incluso a principios del próximo año, la perspectiva para la inversión en 2019 sigue siendo positiva. El impacto del lado de la oferta por los recortes de impuestos no se ha materializado hasta ahora. Pero se espera que la demanda de los consumidores se mantenga por encima de la tendencia, y la economía continúe frenando las limitaciones de capacidad, lo que indica que la inversión empresarial debería ganar fuerza el próximo año.
Sin embargo, los pedidos en las fábricas de Estados Unidos para bienes de capital no militares, excluyendo aviones, fueron débiles en octubre por tercer mes consecutivo. El índice de manufactura del Institute for Supply Management cayó a un mínimo de seis meses en octubre, y los indicadores regionales de la Fed se enfriaron. Se proyecta que la economía se expanda a un ritmo más moderado este trimestre y se suavice aún más a principios de 2019.
El 1 de enero, los aranceles aumentan hasta un 25 por ciento en importaciones de $ 200 mil millones desde China, un actor crítico en las cadenas de suministro de manufactura, y Trump ha amenazado con imponer impuestos sobre todo lo importado de la nación asiática, lo que elevaría aún más los costos de materiales y empeorar las interrupciones de suministro.
«No contamos con la inversión empresarial a la baja», dijo Ellen Zentner, economista jefe de Estados Unidos en Morgan Stanley. «Pero hay muchas incertidumbres sobre el próximo año», por lo que la expansión «podría desacelerarse más de lo que nadie espera».
