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Economía
Deuda: grupo de bonistas rechazaron oferta argentina y presentaron contraoferta
Los bonistas del Grupo Ad Hoc (BlackRock), el Exchange Group (Monarch) y parte de los integrantes del Comité de Acreedores de Argentina, comunicaron una nueva propuesta con cambios legales y un valor de US$ 56,6 vs los US$ 53 que presentó economía.
21 de julio de 2020

En la última hora del día de ayer, en una declaración conjunta, y por primera vez los principales acreedores de la deuda externa se reunieron para rechazar la última oferta argentina, realizar una contrapropuesta y acordar que “los grupos de acreedores de Argentina no licitarán sus tenencias de bonos en la oferta de canje propuesta por Argentina”.

Según el comunicado, “El Grupo Ad Hoc de Accionistas de Bonos Argentinos, el Comité de Acreedores de Argentina y el Grupo de Accionistas de Bonos de Intercambio (Exchange Group), que colectivamente poseen más de un tercio de los bonos globales en circulación de Argentina y más de un tercio de sus bonos en circulación, se complacen en anunciar que nos hemos unido para presentar una nueva propuesta al gobierno argentino que cuente con el apoyo de todos los grupos de acreedores”.

Al mismo tiempo que señalan que “la propuesta conjunta representa importantes concesiones económicas y legales de los tres grupos, incluido el hecho de que los nuevos bonos emitidos a cambio de los bonos globales existentes se regirán por una versión modificada del contrato de 2016. Creemos que nuestra propuesta mejorada: i) proporcionará el corto a largo plazo que Argentina necesita con urgencia, ii) brindar una solución sostenible a largo plazo que asegure el futuro del país y su acceso a los mercados internacionales de capital, y iii) proporcione el marco legal necesario para alentar la inversión adicional necesaria para poner al país en el camino a la recuperación sostenida”.

Simultáneamente con la presentación de la propuesta revisada, nuestros tres grupos también han firmado un acuerdo de cooperación reafirmando que la oferta actual de Argentina no alcanza una propuesta que pueda ser apoyada por los grupos acreedores. De conformidad con el acuerdo de cooperación, los miembros de los grupos de acreedores de Argentina no licitarán sus tenencias de bonos en la oferta de intercambio propuesta de Argentina. Confiamos en que una resolución consensuada está a la vista y que dicho acuerdo proporcionará un camino hacia un futuro económico sostenible para la gente de Argentina”, concluyeron.

Principales puntos

En relación a las características técnicas, los acreedores utilizan los mismos bonos que los propuestos por la Argentina, la oferta de intercambio modificada, prometen un alivio total de la deuda superior a US$ 35.000 millones en un período de 9 años, y lleva un cupón promedio con una tasa de 3,4%.

En promedio la nueva oferta tiene un valor de US$ 56,5, frente a los US$ 53 de la última oferta argentina considerando una tomando una tasa de salida de 10%.

Además, según los acreedores la nueva oferta:

  • Proporcionará el alivio a corto plazo que Argentina necesita con urgencia,
  • Brindará una solución sostenible a largo plazo que asegure el futuro del país y su acceso a los mercados internacionales de capital,
  • Proporcionará el marco legal necesario para alentar la inversión adicional necesaria para poner al país en el camino hacia una recuperación sostenida”.

Otra de las modificaciones de la nueva contraprouesta se da por el lado de los cupones de bono 2030 (grupo Ad Hoc) y del bono a 2038 a canjear por el Discount (grupo Exchange); hay un adelantamiento de las fechas de pago (julio/enero versus septiembre/abril; y un adelantamiento de las amortizaciones del bono a 2038 (a canjear por Discount).

Por otro lado, en cuanto al aspecto legal, la nueva contraoferta le pone límites a la capacidad de reasignación que había fijado el Gobierno en su última oferta. Los bonos propuestos por los acreedores tienen su fecha de vencimiento final más temprana en 2030 y un vencimiento promedio de 12,1 años. Además, los nuevos títulos estarán sujetos a amortización, y el principal se pagará en cuotas semestrales, comenzando en 2025.

En cuanto a los intereses devengados, el tratamiento del interés acumulado y no pagados a partir de la fecha de liquidación será compensado por la emisión de un bono con vencimiento en 2030.

Durante la tarde del día de hoy, el Presidente Alberto Fernández expondrá ante el Council of Americas, expectativas entre los inversores por las definiciones del primera mandatario.