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Actualizado 16/11/21 06:02

Análisis de Az Group

Urea a un precio histórico: más de US$ 1000 la tonelada

Los fertilizantes siguen aumentando en términos absolutos y relativos. Por ejemplo, la relación urea-trigo tocó un récord internacional de 3,1.


Según el analista Jeremías Battistoni de Az Group, redactor de un reciente informe de Actualización Comercial de Insumos, “la fuerte suba de precios de los insumos a nivel internacional han castigado la relaciones de precios, estas alcanzan niveles históricamente altos, lo que podría ser un indicador de debilidad para el sostenimiento de las mismas«,  

Continuando con su explicación, Battistoni explica que “los aumentos mas significativos inician a mediados de 2020, liderados por el precio de los granos. Para mediados de 2021, los granos superaban ampliamente la suba de los insumos, generando relaciones de precios históricamente positivas para los granos (pero) a partir de entonces, los granos – soja y maíz en el mercado de Chicago – han perdido valor, mientras que los insumos continuaron su recorrido alcista».

Consecuentemente, el aumento de los fertilizantes hay que analizarlo en relación al precio del grano y a las consecuencias negativas en lo que respecta a la productividad.

 

Los datos más relevantes según el informe (*)
Precio de la urea por tn. US$ 1.000
Relación urea-trigo histórica 1.4
Relación urea-trigo actual 3,1 Trigo CME de 300 u$s/t
FOB Mar Negro para urea en 924 u$s/t
Importación de urea

(récord acumulado)

1.29 mil. t.

 

(*) Actualización Comercial de insumos de Az Group sobre datos del BCRA, USDA, Indec, CECHA, CIAFA, AgBI y CREA.

 

«Cuando analizamos las relaciones de precios históricas, entre los precios de Chicago y los valores FOB para los fertilizantes encontramos que las relaciones actuales están históricamente castigadas. A modo de ejemplo analizaremos las relaciones urea-trigo. En promedio, esta relación fue de 1,4 t. de trigo por t. de urea para los últimos 10 años. En la actualidad, esta relación es de 3,1 a 1, tomando un valor del trigo CME de 300 u$s/t. y la referencia FOB Mar Negro para urea en 924 u$s/t. Otros momentos donde dicha relación se vio castigada, fueron en mayo 2012 con un pico de 2,3 y el máximo histórico alcanzado en septiembre de 2008, con una relación de 2,7 t. de trigo por t. de urea», agrega el especialista.

 

Relación  insumo-producto diferenciada por grano

 

Soja Maíz Trigo
Las relaciones de canje muestran un fuerte retroceso, incluso respecto al mes pasado. Los saltos en el precio de los fertilizantes y agroquímicos impactan fuertemente en la capacidad de compra del grano.  Las relaciones de compra muestran cierta recomposición para fertilizantes respecto al mes pasado.

Con glifosato se deterioraron.

El grano presenta muy buena capacidad de pago para atrazina, gasoil, hacienda y labores.

Las subas en el precio compensan los aumentos de los fertilizantes, manteniendo las relaciones castigadas en niveles similares al mes pasado.

La relación de compra para glifosato se vio deteriorada. Mantiene buenas relaciones contra atrazina.

Tanto disponible como a cosecha, mantiene relaciones castigadas para compra de fertilizantes.

 

Precio de los fertilizantes a nivel internacional

 

PDA La referencia FOB Tampa alcanza los 715 u$s/t. reflejando un nuevo aumento en octubre, la suba corresponde a 30 u$s/t.

El CFR Brasil, muestra un aumento de 53 u$s/t. respecto a octubre, alcanzando los 818 u$s/t. En octubre Brasil importó 574 mil t. de MAP, acumulando 4,2 mill. de t, récord ala fecha. Hacia fin de año, sus volúmenes de importación suelen recortarse.

El mercado internacional se ve afectado por la ausencia de oferta de China. Los negocios CFR de los compradores activos superan los 1.000 u$s/t.

Urea Nuevamente en noviembre, la urea muestra un comportamiento alcista. El FOB Mar Negro alcanza los 924 u$s/t, subiendo unos 192 u$s/t. en el mes. La referencia FOB Golfo asciende a 771 u$s/t, mostrando un incremento mensual de 77 u$s/t.

El CFR Brasil alcanza los 850 u$s/t, con un incremento de 70 u$s/t. en el mes. Brasil importó 862 mil t. en octubre, alcanzando un récord de 6,2 mill. de t. en el año.

Rusia anuncia cuotas de exportación de fertilizantes, el volumen se limita a 5,9 mill. de t, por un periodo de 6 meses. Esto reduce en un 8% el volumen exportable de urea, UAN y AN. Se suman límites de precios internos.

La ausencia de China en el mercado restringe aún más la oferta.

India vuelve a cerrar compras por volúmenes importantes (1,6 mill. de t.) mostrando aún un retraso del 12% interanual en los volúmenes de compra. Así, el mercado se restringe y el FOB en SE Asiático alcanza los $1000 u$s/t.

 

A nivel local

 

Urea INDEC publicó que en octubre se importaron 182 mil t. En el año el acumulado asciende a 1,29 mill. de t., récord para la fecha.

El principal origen de las importaciones continúa siendo Egipto.

Los volúmenes de importación suelen recortarse hacia diciembre.

El precio CIF promedio de importación fue de 519 u$s/t. En el mercado local, la urea cotiza en 1.035 u$s/t. mostrando un leve aumento respecto al mes pasado de 15 u$s/t.

Conforme los precios de referencia FOB, la paridad teórica de precio de reposición se ubica en 1.244 u$s/t. El mercado se mantiene enrarecido, con actores que retiran sus ofertas en momentos puntuales.

MAP INDEC publicó que en octubre se importaron 157 mil t. El acumulado en el año, es de 864 mil t, por encima del promedio y prácticamente alcanzando el acumulado a misma fecha en 2020.

Los principales orígenes fueron China y Marruecos.

El precio CIF promedio declarado en septiembre fue de 737 u$s/t, 12 u$s/t. por encima de los precios pagados en agosto.

En el mercado local, el MAP cotiza en 900 u$s/t, sin cambios respecto a octubre. La paridad teórica de importación es de 993 u$s/t. conforme la referencia FOB. El mercado local continúa enrarecido con actores retirados en momentos puntuales.